本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suà2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月n)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优(yōu)质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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