5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上(shàng)市公司中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜的股票(piào)。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二(èr)季(jì)度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业(yè)政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积(jī)累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域(yù)业务基础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且(qiě)公司的(de)利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到(dào)了相关的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列(liè)，不构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票(piào)额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号(hào)出现，而(ér)这(zhè)可能(néng)还(hái)需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金(jīn)博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之(zhī)间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机(jī)构(gòu)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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