金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台嘴巴含胸的感觉知乎的中心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失(shī)去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国嘴巴含胸的感觉知乎际格局(jú)大变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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