近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽(qì)车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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