芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词>

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司