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　　克里米亚(yà)突(tū)发，无人机袭击！

　　据今日俄(é)罗(luó)斯电(diàn)视台（RT）网站消息，4月(yuè)29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队所(suǒ)在地，克里米亚(yà)半岛的(de)塞瓦斯托波(bō)尔市的一个储油设(shè)施遭到无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)。从网络上曝光的照片可以看到，袭击(jī)导致储油设施燃(rán)起(qǐ)大火(huǒ)。

　　报道称，俄罗斯任命的(de)塞(sāi)瓦斯托波尔(ěr)市市长米(mǐ)哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶夫在社(shè)交媒体(tǐ)上称：“由无人机袭击造成(chéng)的火灾影响面积约为1000平方米，所有安全和救援人员都已抵达现场。火灾所在地和民用区(qū)域间隔很远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分享(xiǎng)的多段视频显(xiǎn)示，一场大火照亮了整(zhěng)个夜(yè)空，浓烟直冲(chōng)云霄n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写(xiāo)。RT称，目(mù)前(qián)还没有任何伤亡报告，地方政(zhèng)府敦促人(rén)们在消防员努力(lì)扑灭大火时保持冷静。

　　报道称，本(běn)周(zhōu)早些时候，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭(zāo)到两架无人机的袭击，其(qí)中(zhōng)一(yī)架(jià)无人(rén)机被(bèi)俄军(jūn)摧毁，另一架(jià)无(wú)人机在港口(kǒu)外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头(tóu)一季度(dù)业绩大(dà)反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年(nián)一季(jì)报(bào)。报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)8.5亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称(chēng)，报告(gào)期内，随着(zhe)国内餐饮(yǐn)行(xíng)业的逐(zhú)步回暖，厨房食品的销量(liàng)较去年同(tóng)期有所上涨。另外，去(qù)年一季(jì)度(dù)受南(nán)美干旱天气(qì)等因(yīn)素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕(zōng)榈油等公司主(zhǔ)要(yào)原材料(liào)的价格(gé)快速上(shàng)涨，今年一季(jì)度(dù)公(gōng)司(sī)主要原材料成本低于(yú)去年同期。销量上涨和(hé)毛(máo)利率提升(shēng)共(gòng)同推动(dòng)了(le)厨房食品的利润增(zēng)长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销商数量合计7768家，较上年(nián)增加(jiā)1647家。金(jīn)龙鱼在投资者关系活(huó)动上表示，新增渠道(dào)主要来(lái)源(yuán)于网络下沉(chén)、细(xì)分(fēn)产品的专业(yè)经销商，以(yǐ)及餐饮渠道的快速(sù)发展(zhǎn)带来(lái)的经销商增(zēng)长(zhǎng)。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多(duō)个已投产(chǎn)生产基地(dì)，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已(yǐ)投产(chǎn)，沈阳和廊(láng)坊的央厨项目也将(jiāng)于年内(nèi)建成投产。目前(qián)，河南周口和(hé)陕西兴(xīng)平央(yāng)厨开(kāi)始(shǐ)供应学生餐业务(wù)，多款(kuǎn)预制菜在线下及电商平台开展(zhǎn)销售(shòu)。

　　不过，期货日报记者还(hái)注意到(dào)，金龙鱼归属于上市公司股(gǔ)东的扣除非经(jīng)常性损益(yì)的净利润为2.4亿元，同比下(xià)降70.94％。这主(zhǔ)要是公(gōng)司的套期保值操(cāo)作未完全(quán)满足(zú)套期(qī)会计要求的衍生金融(róng)工具损益的影响，因此将套期(qī)保(bǎo)值业务划定为非(fēi)经常性损益，排(pái)除(chú)在净利(lì)润外。

　　金龙(lóng)鱼在(zài)《关(guān)于开展(zhǎn)2023年(nián)度(dù)商品期货套期(qī)保值业务(wù)的公告》中披露，将(jiāng)在2023年对在场(chǎng)内市场交易的与公司及下属(shǔ)子公司的生产经营有(yǒu)直接关系(xì)的(de)原料、产品、油脂(zhī)等期货(huò)品种，主要(yào)包括(kuò)：棕榈(lǘ)油、豆油、菜油、菜粕(pò)、大(dà)豆(dòu)、玉米(mǐ)、花生等品种。第一季度(dù)，饲料原料和油脂(zhī)科技(jì)产品的销量有所增长，营(yíng)业收入同比上涨(zhǎng)，但是在行情下跌(diē)的过程中(zhōng)，公司油脂(zhī)科技相关(guān)产品的利润受到(dào)挤压，导致利(lì)润同比有所减(jiǎn)少。从(cóng)合并资产负债表中可以(yǐ)看出，衍生金融资产(chǎn)从(cóng)年(nián)初余额的5.8亿元增(zēng)长到(dào)了期末的8.3亿元，实现(xiàn)了对(duì)现货市场的对冲(chōng)作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全一季度扭亏(kuī)为(wèi)盈。4月26日晚间，道道全发布(bù)2023年(nián)一季(jì)度(dù)报，公司实现(xiàn)营业收入17.48亿元，同(tóng)比增长41.34％，实现扣非后净(jìng)利润7093万(wàn)元，实现经(jīng)营活动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额3.31亿(yì)元，亦跟随同步(bù)转正。由(yóu)于(yú)产能释放(fàng)、原料(liào)回落、消(xiāo)费复苏、推出新品等(děng)利好因素影响，道(dào)道全迎(yíng)来业绩(jì)修复(fù)时刻(kè)。分析人士表(biǎo)示，道道全业(yè)绩修复有持续性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全(quán)业绩出现大反转的主要(yào)原因。

　　三年间，原(yuán)料菜(cài)油(yóu)价(jià)格从8000元(yuán)/吨一线飙涨至(zhì)14000元/吨以上的历(lì)史(shǐ)高位，这大大抬(tái)升了企业的加工成本。然而零售终端的包装油价格上(shàng)涨幅度却不及成本上涨幅度，甚(shèn)至(zhì)出(chū)现卖得越多、亏得(dé)越(yuè)多的情况(kuàng)，这导(dǎo)致油脂加工企业的盈利能力大幅下降，道道全也不例外。自(zì)2022年下(xià)半年以来，道道(dào)全(quán)新建产(chǎn)能陆续(xù)释放，海外(wài)到港原料陆(lù)续增长，带动道(dào)道(dào)全的包装油毛利率逐步回升。

　　道道全近年来(lái)主推旗下茂名工厂建设，并于今年一季度(dù)取(qǔ)得阶段性成绩。2022年(nián)7月(yuè)份，道道(dào)全茂(mào)名工厂(chǎng)建成投产(chǎn)，此后产能处于(yú)爬坡(pō)释放期。今年以来，广(guǎng)东大力发展(zhǎn)预制菜产业，一季度广东地区餐饮消费(fèi)回暖势头良好，为道(dào)道全茂(mào)名工厂的投产及(jí)产(chǎn)能释(shì)放(fàng)带来正面影响(xiǎng)。

　　道(dào)道全还表示，今年(nián)一季度(dù)扭亏为盈的另一主要原因是主(zhǔ)要原料价(jià)格(gé)出现下降趋势，缓解公司的采购及成本(běn)压力(lì)。自2022年(nián)下半年(nián)开(kāi)始，道道(dào)全(quán)所(suǒ)用主(zhǔ)要原料的国际交易价格呈现出回(huí)落走势，受(shòu)船期和(hé)现(xiàn)货到厂的时间影响，道道全的主要原料综合(hé)采购成本随后于2022年(nián)年末(mò)回落，2023年一季度则(zé)进一步延(yán)续回落趋势，对其一季度实(shí)现扭亏为(wèi)盈有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)正面(miàn)贡献。

　　目前，道(dào)道(dào)全(quán)旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销商总数已(yǐ)达(dá)1308家，遍及华中、西南、西(xī)北、华(huá)东、华南等菜油主要(yào)消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设(shè)立生产加工基(jī)地。由于拥有(yǒu)多个品牌(pái)及多地(dì)工厂，下(xià)游消费复苏、上游(yóu)原料看跌将成为道道(dào)全今年业绩(jì)修(xiū)复的两大驱动因(yīn)子。对于今年的业绩，道(dào)道全持(chí)有谨慎(shèn)乐(lè)观(guān)态(tài)度，认(rèn)为业绩修复有一定(dìng)持续性，未来不宜过度悲观。亦有多家券(quàn)商对道道全(quán)今年业(yè)绩表达正(zhèng)面预期(qī)，并预测其今年全年营业收入将突(tū)破(pò)100亿元。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，随着大(dà)豆、棕榈油、包(bāo)材(cái)等大宗(zōng)原材料(liào)价格(gé)自(zì)2022年(nián)下(xià)半(bàn)n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写年(nián)高(gāo)位回(huí)落(luò)，且叠加(jiā)提价(jià)效应逐(zhú)渐(jiàn)显现，部分公司(sī)毛(máo)利率迎来较明显改(gǎi)善(shàn)。

　　对(duì)于行业发展格局与(yǔ)趋(qū)势(shì)，道道全认为，2023年(nián)，从目前(qián)掌握的信息来看，原(yuán)材(cái)料(liào)供给预计将趋向于宽松，但天气、能源及国际政(zhèng)治经济形势(shì)等(děng)因(yīn)素的(de)影响，又给油脂、油料市场(chǎng)带来不确定性。包装(zhuāng)食用植物油是(shì)生活必需消费品，市场(chǎng)空间广阔(kuò)。随着消费(fèi)者健康意识的提(tí)高，对健(jiàn)康、安全、营养的食用油需求也(yě)将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高(gāo)端化将是(shì)行(xíng)业发展的趋势，品牌差异(yì)化现象也(yě)将(jiāng)日益凸显。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投油脂分析(xī)师(shī)石(shí)丽红告诉记者，在原料供应端，大宗农产品价格已“退(tuì)烧”，进(jìn)入下行周期，而(ér)且我国菜油原料供应(yīng)出(chū)现了从未有(yǒu)过的(de)多元及宽(kuān)松局面(miàn)，包装油的成本端压力缓解趋势明显(xiǎn)。

　　今年以(yǐ)来，菜油的消(xiāo)费需(xū)求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市场(chǎng)整体运行平(píng)稳(wěn)，缺乏(fá)突出矛盾且供需端(duān)均有不确定性，盘面整体(tǐ)呈现振荡走势。然而(ér)，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭引发(fā)市场恐慌及连锁反应，为全球金(jīn)融(róng)市场的稳(wěn)定性带(dài)来了挑(tiāo)战(zhàn)，对整个商品乃至金融市(shì)场造(zào)成了(le)较大冲击(jī)。此外，巴西大豆(dòu)及欧(ōu)洲菜(cài)油(yóu)供给压力从进口(kǒu)成本(běn)端为(wèi)油(yóu)脂油料(liào)市场形成了(le)较大(dà)拖累。宏观与基本面(miàn)利空出现(xiàn)共振(zhèn)，不论是油(yóu)还是粕均显n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写著(zhù)跌破(pò)此(cǐ)前振荡(dàng)区间(jiān)。虽然(rán)市场并不看(kàn)好油(yóu)粕走(zǒu)势，但如此凌(líng)厉的跌(diē)势仍在节奏(zòu)上超出(chū)了(le)市(shì)场预期。”石丽(lì)红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今年一季(jì)度油脂的走(zǒu)势(shì)也受到(dào)宏观面(miàn)影响。另外，在大量乌(wū)克(kè)兰(lán)及澳洲(zhōu)廉(lián)价菜(cài)籽(zǐ)的冲(chōng)击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口同比增加200多万吨，原(yuán)油价格不景(jǐng)气带来生柴投料需求减少，这令欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)的出(chū)口潜力(lì)大大(dà)增加。此外，继(jì)续增产的俄(é)罗斯菜油大部分依(yī)赖对中(zhōng)国出口，在加拿大旧(jiù)作菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景(jǐng)下，国(guó)内后期面(miàn)临的菜油(yóu)供给压力十分明显(xiǎn)。

　　但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，行业普遍反映，油脂消费复苏不及预期，包装油需求乏力，国内食用油需求(qiú)整体增量空间不大(dà)。要想(xiǎng)拿(ná)到(dào)更(gèng)多(duō)市场份额(é)，不(bù)同(tóng)油种之间、大(dà)小企业之间的竞争十分激(jī)烈(liè)。

　　“当前需求仍处于弱势，因提货(huò)较好，菜油表观库存处(chù)于低位，终(zhōng)端(duān)库(kù)存处于高位。随供应逐步增(zēng)加，表观库存或逐步起量(liàng)，二季度(dù)菜油价格与相关(guān)油脂(zhī)价差缩小(xiǎo)格局(jú)背景下，菜油需求或起量，但中短期(qī)仍处于累库态(tài)势。”石丽红说。

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