金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见(jiàcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式n)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君(jcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ūn)安国际(jì)宏观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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