关注市场热点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可(kě)能需(xū)要进(jìn)一(yī)步(bù)提高(gāo)

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储(chǔ)行长布拉(lā)德表示(shì)，决(jué)策者可能不得不进一(yī)步提高利率以给通(tōng)胀降温，但(dàn)他(tā)补充称，自己将观望一定时间，看(kàn)看经济数据表现再决定(dìng)6月应该(gāi)采(cǎi)取何种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取的激进政策遏制了通(tōng)胀的上升，但(dàn)目前还不清楚(chǔ)通胀(zhàng)是否处于通往2％的(de)道(dào)路上(shàng)。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需要(yào)看到“通(tōng)胀实质性下(xià)降”才能确信没(méi)有必(bì)要加(jiā)息。

　　布(bù)拉(lā)德还表(biǎo)示(shì)，他认为美联(lián)储仍然可以实现软着陆，在不触发(fā)经济严重(zhòng)下滑的情况下(xià)帮助通胀率回(huí)到(dào)2％目标。

　　“经济(jì)可能陷(xiàn)入衰退，但这不(bù)是基线情景。我认为基线情境是经济增长(zhǎng)缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策者中鹰(yīng)派(pài)官员的代表(biǎo)人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公开(kāi)市场委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投(tóu)票权。

　　香港与内地利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作15日(rì)正式(shì)启动

　　中国人民银(yín)行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内(nèi)地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通合作（即 “互换通”）的(de)各项准备(bèi)工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换通(tōng)”下的交易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启动(dòng)。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和(hé)地区的境外投(tóu)资者(zhě)经由(yóu)香港与内地基础(chǔ)设施机(jī)构之间在(zài)交易、清算、结算等(děng)方(fāng)面互联互通的机(jī)制安排，参与内地银(yín)行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报(bào)价、交易及结算(suàn)币(bì)种为人民币。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投(tóu)资(zī)者需与外汇(huì)交易中(zhōng)心签(qiān)署报(bào)价商协议，并(bìng)为上海清算所利率互(hù)换集中清算业务(wù)的清(qīng)算会员或该类会(huì)员(yuán)的清算客(kè)户。

　　参与“北向(xiàng)互换通(tōng)”的境外投资者(zhě)为符合人民银行(xíng)要求并完(wán)成内地银行间债券市(shì)场准入备案的(de)境外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，并(bìng)经外(wài)汇(huì)交易中心开(kāi)通“北(běi)向(xiàng)互换通”交易权(quán)限(xiàn)。拟申请开通“北向互换通”交(jiāo)易(yì)权限(xiàn)的境外投资者需同时申请成(chéng)为(wèi)场外结算公司的清算会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额(é)为200亿元人(rén)民币，清算限额为40亿元人民币(bì)，后续可根据(jù)市场情况适(shì)时调整额度。

　　罕见大(dà)乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公(gōng)告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正(zhèng)常(cháng)交易，盘中一(yī)度上涨近15％。上交所(suǒ)发(fā)现后，于当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停牌，并(bìng)发布公告(gào)，就相关原因进行(xíng)排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)布关(guān)于嵘泰转债(zhài)停牌及相关交易处理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月(yuè)26日(rì)，江苏(sū)嵘(róng)泰工业股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施(shī)“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)最(zuì)后一个(gè)交易日为2023年(nián)5月4日，自(zì)2023年5月5日起将停止交易。公司(sī)后(hòu)续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次(cì)提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技(jì)术原因，该可转债仍挂牌(pái)交易。上(shàng)交(jiāo)所发现(xiàn)后(hòu)，于当日上午10时10分实施(shī)停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶段(duàn)共(gòng)成(chéng)交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债(zhài)2023年5月5日(rì)相关匹(pǐ)配成(chéng)交(jiāo)取消(xiāo)，交易无效，不(bù)进行(xíng)清算交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和赎回(huí)不(bù)受影响，正常进行(xíng)。

　　对(duì)于该事(shì)件的发生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利(lì)空阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂市(shì)场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随美联储继(jì)续加息(xī)预(yù)期以及欧美银行业危机的继(jì)续发酵，国际原油(yóu)价格大(dà)幅下挫，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预(yù)期加(jiā)息25个基(jī)点，这是本轮加息周期(qī)的第十次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点(diǎn)。同时，欧洲央(yāng)行周(zhōu)四(sì)决定放慢(màn)加(jiā)息步(bù)伐。在外(wài)围(wéi)利空(kōng)阶段性出尽后，大宗(zōng)商品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)，油脂价格在(zài)假期开盘走(zǒu)弱后也迎来上(shàng)涨。”中(zhōng)泰期货研究所油脂油(yóu)料(liào)分析师(shī)巩力赫表(biǎo)示，在此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给(gěi)偏紧，同时国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存连(lián)续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随(suí)其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到港压力(lì)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　在光(guāng)大期货研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的强力反弹是由基本面的改善推动的。她表示(shì)，一(yī)方面源于餐饮端的利多预期。油脂(zhī)相关上市企业(yè)一季度业绩大(dà)增，多因为销(xiāo)量上涨和毛利率提升共同推(tuī)动；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运输部数据(jù)显示，假期前(qián)三天(tiān)日均发(fā)送(sòng)人(rén)数(shù)和2019年、2021年基本(běn)持(chí)平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普遍存在一轮补库需求。未来很长一段时(shí)间，餐饮端将(jiāng)持续成为支撑油脂需(xū)求的重要力量(liàng)。另一方面，国内大(dà)豆压(yā)榨(zhà)企业5月上旬(xún)仍出现不(bù)同程度的停机计划(huà)，市场(chǎng)现货供应仍有偏紧张情况，豆油累(lèi)库速度放缓；而(ér)棕榈油(yóu)方(fāng)面，产地库存出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕(zōng)榈油2月库(kù)存环比(bǐ)下(xià)降15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨，印尼国(guó)内(nèi)消费180万吨，分(fēn)项数据和1月(yuè)几乎持平。机构(gòu)预期(qī)马来西(xī)亚棕榈油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨(dūn)，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与此同(tóng)时，海外市场(chǎng)方面，受到马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货(huò)价格在本周(zhōu)累计上(shàng)涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油整体数据(jù)偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量降幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空(kōng)落(luò)地效应以及机构对于(yú)4月马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库(kù)存预估超预期(qī)下降的乐观情绪，推动期(qī)价快速(sù)反弹，而库(kù)存预估(gū)下降的原因来自于马来西亚(yà)国内消费需求的增加。”中辉(huī)期(qī)货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂(zhī)价格上行，而豆油及菜油自身基本面供应增(zēng)加的利空因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一些(xiē)支(zhī)持。

　　宏观和基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一项调查显示，全球(qiú)第二大棕(zōng)榈油(yóu)生(shēng)产国——马来西(xī)亚截至4月底的(de)棕榈油库(kù)存料降至(zhì)11个月以来最低水平(píng)，因产量持平且马来西亚国内使用量增(zēng)加(jiā)。受访的九位(wèi)分析师和贸易商预(yù)估中值(zhí)显示，棕榈(lǘ)油库存料较(jiào)3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月减少并触及2022年(nián)5月以来最低水平(píng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，国内棕榈油库存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的(de)最低水(shuǐ)平。中国粮油商务网监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存总(zǒng)量为(wèi)77.9万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合(hé)同量为4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中(zhōng)24度及以下库存量为(wèi)73.6万(wàn)吨，较(jiào)上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕(zōng)榈油库存都在(zài)下降，但原因各有不同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存下降的(de)主要原因来自于产量的季节性减(jiǎn)产以及印尼国(guó)内出口政策限(xiàn)制导(dǎo)致的棕榈油(yóu)出口较好。而国内(nèi)棕榈油库(kù)存(cún)大幅下(xià)降(jiàng)，主要是受到年(nián)初国内疫情防(fáng)控措施优化(huà)调整带来的餐饮(yǐn)消费的增加，同时(shí)豆棕(zōng)现(xiàn)货价差高位运(yùn)行导致棕(zōng)榈油替代性能大大增(zēng)强，也进一(yī)步刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及中国棕榈油库存下(xià)降，但由于印(yìn)尼5月(yuè)出口政策出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市场对(duì)于马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据保持(chí)谨慎态度。中国和印(yìn)度作为全(quán)球主要的棕榈油进(jìn)口国，虽(suī)然库存都不同程度(dù)下降(jiàng)，但都仍处于(yú)历史较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，若棕榈(lǘ)油(yóu)价格上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑(yì)制(zhì)其消费和进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介(jiè)绍，对(duì)于棕榈(lǘ)油产地(dì)来说(shuō)，每(měi)年(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅nián)的1—4月属于去(qù)库周期，因产量处于(yú)年(nián)内低位，无(wú)法(fǎ)满足当月需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂(guà)以(yǐ)及需(xū)求(qiú)国库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对水(shuǐ)平(píng)低是去(qù)库(kù)的主(zhǔ)要原(yuán)因。后期随着产(chǎn)量季节性增加(jiā)，棕榈(lǘ)油重新(xīn)累库(kù)也是必然趋势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是(shì)供(gōng)需双重推动的结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕榈油(yóu)到港压(yā)力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左右。更为重要(yào)的(de)是，国(guó)内油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用(yòngword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)限制(zhì)减少，棕榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍。国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油要想重新(xīn)累库，需要(yào)进口(kǒu)增加，也就是(shì)说进口利(lì)润打开，产地让利，这至少(shǎo)需要产(chǎn)地库存压力(lì)明显恢复(fù)才有可能。因(yīn)此，未(wèi)来(lái)产地的(de)累(lèi)库必将(jiāng)早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明显(xiǎn)利多因(yīn)素驱动，因此棕榈油(yóu)上涨缺(quē)乏可持续性。不过，从更(gèng)长的年度时间周期来(lái)看，在厄(è)尔(ěr)尼诺气候的预(yù)期(qī)下，棕(zōng)榈油有望逐步(bù)进入(rù)中期企稳阶段。后(hòu)续需要(yào)密(mì)切关注(zhù)厄尔尼诺气(qì)候的发生和持续(xù)情况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在许多市(shì)场(chǎng)人士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗商(shāng)品(pǐn)的影响仍然起到(dào)主导作用。那(nà)么，对(duì)于油脂市场来(lái)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅说是这样吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周期接近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四也(yě)放慢(màn)了(le)激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪(xù)出现反(fǎn)弹。不过，随着美联储会议的结束，市(shì)场焦点仍将集中(zhōng)在美国银行(xíng)业(yè)的任(rèn)何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目(mù)前基本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对(duì)国内市场的压力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预期对(duì)豆系品(pǐn)种(zhǒng)带来压(yā)力，另外(wài)国内棕榈(lǘ)油整体库存偏高也使得油脂(zhī)整体的行情难以(yǐ)表现得特别(bié)强势。不过，油(yóu)脂的(de)估值在偏低的(de)油(yóu)粕比和当前(qián)年度南(nán)美大豆的(de)减产预期的逐(zhú)渐兑现背景下，又(yòu)显得处于(yú)偏低水平。在此情(qíng)况下(xià)，油(yóu)脂似乎难(nán)以表现(xiàn)出独立走势，单边行情仍(réng)将(jiāng)比较多地(dì)被宏观因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美(měi)联储加息已经在(zài)市场预期当中，因此(cǐ)对大(dà)宗商品市场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽然生(shēng)物(wù)柴油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈油工业(yè)消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上(shàng)，欧盟工业消费(fèi)和食用消费(fèi)各占一半，但各(gè)国生物柴油政(zhèng)策比例一段时期内是固定(dìng)的，不会因为原油及宏观市场的波(bō)动，而出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为消费(fèi)必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基本面对(duì)价格波(bō)动仍然将起(qǐ)到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅