用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净利下滑。与此对(duì)应的(de)是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东的(de)净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就(jiù)总(zǒng)体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资(zī)者被(bèi)套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的2021年业绩明显不及(jí)市(shì)场预期，2021年(nián)净利(lì)润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季(jì)度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在此背景(jǐng)下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股数，也从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退(tuì)出前(qián)十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶(jiē)段道阻且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络(luò)的(de)发展历(lì)史上(sh哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读àng)，其1.0阶段是(shì)通过财务(wù)软件服务企业的(de)会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业(yè)务，引领中国企(qǐ)业(yè)级(jí)服务(wù)市场。在此(cǐ)基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个阶段(duàn)的”用友云(yún)”面世、云平(píng)台(tái)及(jí)领域服(fú)务快(kuài)速发展，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模(mó)研发和持续(xù)迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云(yún)服(fú)务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国(guó)工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价(jià)直(zhí)接跌(diē)停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出(chū)市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不(bù)足(zú)，也反应了其在高端(duān)市场(chǎng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具(jù)体到(dào)财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅(jǐn)小幅增长，几(jǐ)乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅(fú)下跌，股价(jià)也因(yīn)此大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事(shì)长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目(mù)前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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