5月迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的(de)金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家观点，n是正极还是负极，L是正极还是负极券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医n是正极还是负极，L是正极还是负极药、军工，对地(dì)产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆(lù)续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前(qián)期小批(pī)多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调(diào)整依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 n是正极还是负极，L是正极还是负极