AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸(xī)引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局AI概念，也有基(jī)金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理，更(gèng)有基(jī)金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一(yī)季度(dù)报(bào)中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖投资机遇。各大(dà)派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长期(qī)投资(zī)价(jià)值，但是(shì)对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季(jì)报(bào)，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述(shù)了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如(rú)医(yī)疗、教育、工业生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的(de)快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和(hé)挑(tiāo)战，将极大地影响我们的(de)生活方式和社会发(fā)展，为确(què)保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发展，需(xū)要建立完(wán)善(shàn)的法律(lǜ)法规(guī)和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全(quán)并防止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工(gōng)智能(néng)对各个行(xíng)业的(de)改变。他还专门谈及，一(yī)季(jì)度进行(xíng)了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字(zì)化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数(shù)字(zì)化、互联网平台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行(xíng)业(yè)，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背(bèi)景下(xià)，大家越来越意识到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工智(zhì)能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公司带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前(qián)整个(gè)板块的估值都(dōu)到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显示出人工智能确(què)实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布(bù)成(chéng)为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接(jiē)入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创新(xīn)投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模(mó)式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度(dù)市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基(jī)金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看出，该基金(jīn)一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业(yè)。前十(shí)大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技(jì)研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看(kàn)好(hǎo)人(rén)工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会(huì)重新成为最重要(yào)的增长要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是(shì)软件和(hé)互联网领域(yù)的(de)机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实(shí)基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈涛在(zài)去年下(xià)半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他(tā)认为(wèi)，行(xíng)业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求(qiú)刺(cì)激(jī)下(xià)将(jiāng)迎来3年以上的(de)景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数(shù)不多处(chù)于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有(yǒu)巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为(wèi)维度的(de)产业变(biàn)革机会(huì)，同时(shí)配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新(xīn)能(néng)源新材(cái)料(liào)基金(jīn)经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑(yí)问(wèn)人工智能和可再生能(néng)源将构成未(wèi)来社(shè)会的基石。在当(dāng)下，随(suí)着经济的企稳和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮的进入，未来(lái)新(xīn)的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的(de)一派。他(tā)在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的(de)重(zhòng)仓股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科(kē)技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模(mó)式转变(biàn)，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的核心(xīn)在于(yú)全(quán)要素(sù)生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业(yè)，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业应用等，这(zhè)是一(yī)个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间(jiān)较(jiào)长，是未来具有(yǒu)成长性(xìng)的(de)行业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智能相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季(jì)度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大(dà)金融地(dì)产(chǎn)行业的(de)配(pèi)置(zhì)，增加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别(bié)是重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人(rén)工(gōng)智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线(xiàn)的成功，这(zhè)一成功(gōng)比(bǐ)之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应用(yòng)领域得到(dào)了(le)极(jí)大的(de)拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用(yòng)和(hé)普(pǔ)及。未来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对(duì)相关板块的布(bù)局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全(quán)自主可(kě)控(kòng)和产业趋(qū)势外，今年市场高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的(de)部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而(ér)造就了(le)难得(dé)的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对能(néng)源(yuán)板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级别(bié)的技术(shù)要(yào)素(sù)革(gé)命，或许我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时表示(shì)，也(yě)会(huì)努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他在去(qù)年(nián)三四季度(dù)布局了不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置(zhì)大概率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经(jīng)超(chāo)过(guò)了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确(què)立(lì)，但(dàn)我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间将(jiāng)如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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