今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党已(y鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙ǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　20鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙11年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙