券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较(jiào)低的基(jī)数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达(dá)9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营(yíng)业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速(sù200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基(jī)数有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增(zēng)速杀入(rù)营(yíng)收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在(zài)关(guān)于(yú)国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的措施(shī)落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大幅(fú)修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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