金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日(rì)本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里ong>

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大(dà)量(liàng)持股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合(hé)计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研(y菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里án)报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。