总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，基于我危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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