近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥大主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是(shì二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周(zhōu)期(qī)和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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