本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(hu泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文án)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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