5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售的关(guān)注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大(dà)盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下(xià)行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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