美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区(qū)银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出考虑可能(néng)出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会(huì)。会上(shàng)，银(yín)行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及生物医学(xué)初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银(yín)行基(jī)本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经(jīng)济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告(gào)诉(sù)期(qī)货日报(bào)记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级美国经济将面(miàn)临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观(guān)层(céng)面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的(de)不确(què)定性较大(dà)，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析(xī)师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示(shì)，美国制(zhì)造业(yè)、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联(lián)储议(yì)息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会(huì)在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘(pán)面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息(xī)对(duì)大宗商品压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释(shì)沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持续高位(wèi)，对(duì)比往(wǎng)年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广(guǎng)西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的(de)问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥青总体库(kù)存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明(míng)显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但(dàn)由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为(wèi)积(jī)极(jí)，实际(jì)检修力(lì)度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠(dié)加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存(cún)进入(rù)4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时(shí)，调油(yóu)需(xū)求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情(qíng)况(kuàng)及调(diào)油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的(de)态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级