总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的(de)二十实属和属实区别在哪，实属与属实的区别大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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