芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分(fēn)布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息(xī)技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的(de)分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的(de)两个(gè)要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的(de)人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份有限公司(sī)

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