市场再迎来风险管(guǎn)理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发(fā)文称，将在(zài)证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性(xìng)都将有所提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地(dì)服务于(yú)科创(chuàng)板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在投资科(kē)创板个(gè)股面临的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会给投资(zī)者提(tí)供更加灵(líng)活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风险的(de)同时，能够有更多的(de)时间和(hé)精力(lì)去关(guān)注标的对应上市(shì)公司(sī)的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来(lái)更(gèng)多(duō)的增量资(zī)金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年(nián)，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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