看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做(zuò)出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要(yào)原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明(míng)显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至26千克等于多少斤 6千克是多少磅40元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及(jí)预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每(m6千克等于多少斤 6千克是多少磅ěi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的(de)进口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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