市(shì)场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将拥(yōng)有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务(wù)于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科(kē)创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随(suí)着市(shì)场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市场带来更多(duō)的增量(liàng)资金，更好地(dì)服务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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