近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，随阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经(jīng)营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一(yī)赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理(lǐ)公开信息(xī)发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年(nián)共(gòng)完成8轮融(róng)资(zī)。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮(lún)投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的(de)关键一(yī)子(zi)，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播(bō)有限公司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他(tā)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑(xiào)也要(yào)注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及(jí)到国家政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的(de)业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创(chuàng)业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节(jié)目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人(rén)士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短(duǎn阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)得(dé)多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏(fá)明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带(dài)动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业(yè)的上线，这(zhè)才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的(de)其(qí)余(yú)行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个(gè)行业的(de)“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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