金融(róng)界(jiè)5月11日(rì)消息 央行今日发布2023年(nián)4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实(shí)体经济(jì)发放的(de)人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财(cái)政(zhèng)性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来(lái)看，居(jū)民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边(biān)际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回落。

　　4月份人(rén)民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)是季(jì)节性(xìng)波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新的理(lǐ)财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反映了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端(duān)出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减少的时(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出类似居民(mín)加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去(qù)向表外资(zī)产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了(le)新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构特(tè)征反映了(le)居(jū)民端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排除居主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别民端新(xīn)增信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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