金(jīn)融界4月26日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变(biàn)数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表(biǎo)现同(tóng)样偏酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选(xuǎn)择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年(niá酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围n)初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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