5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛(fàn一个立一个羽念什么字)的关注(一个立一个羽念什么字zhù)。

　　1

　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积极布(bù)局教(jiào)育(yù)股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林(lín)资产的第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产(chǎn)一(yī)季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领(lǐng)域(yù)业(yè)务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充(chōng)足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过去(qù)几个季(jì)度的财(cái)报中，我们看到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度(dù)末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅(jǐn)热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观(guān)数(shù)据(jù)信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交(jiāo)易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新(xīn)增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则(zé)是明(míng)显跌(diē)落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大，一直在(zài)压(yā)降票据(jù)等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要接近(jìn)零利率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还(hái)需要(yào)一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和中特(tè)估(gū)，今年已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机(jī)制应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 一个立一个羽念什么字