消费(fèi)复苏的强独肖有哪几个烈信号下，美(měi)妆市(shì)场还(hái)没有真正等(děng)来中国(guó)消费(fèi)者的回(huí)归。

　　国际美妆巨头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的2023财年第(dì)三(sān)财季业绩(jì)显(xiǎn)示(shì)，在截至(zhì)3月31日的三个(gè)月内，集团净销售(shòu)额同比下(xià)滑12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同(tóng)期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归因于中国、韩国等(děng)亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在打折清理库存的同时，渠(qú)道的补货订单也有所减少。据管理层透露(lù)，本季度全球旅游(yóu)零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四(sì)个财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗(shī)兰黛净销售额(é)同比下(xià)降(jiàng)13％至123.01亿美(měi)元；净利润(rùn)同比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游(yóu)零售的问(wèn)题首当(dāng)其冲。

　　这一局面(miàn)不(bù)会很快(kuài)扭(niǔ)转。该(gāi)集团首席(xí)执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上(shàng)表(biǎo)示，“亚(yà)洲旅游(yóu)零售业的复苏(sū)比我们(men)预期的更不稳定(dìng)，其他地区(qū)更加缓慢，第四财季(jì)的不利因素比我们2月份预期(qī)的要(yào)大(dà)得(dé)多(duō)。”

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛不得不再次下调全财(cái)年业绩预(yù)期(qī)。据预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额(é)同比下降10％-12％；有机净销售额下(xià)降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发布当日，雅(yǎ)诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直(zhí)接从(cóng)245美元/股左(zuǒ)右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日收(shōu)盘，雅诗(shī)兰(lán)黛股价(jià)回升至203.54美元/股，市值为(wèi)727.5亿美元(yuán)。但和年初相比，该(gāi)股票股(gǔ)价跌幅已近20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却在清库存

　　作为跨国美(měi)妆(zhuāng)企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛(dài)在旅游零售(shòu)已(yǐ)深耕(gēng)超30年。如今被“控诉(sù)”的旅游零售渠道，曾(céng)以高(gāo)速(sù)增长的态势让公司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过(guò)该渠(qú)道每年触及(jí)超过30亿消(xiāo)费(fèi)者。雅诗兰黛集团(tuán)总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售推(tuī)动雅诗兰黛在过去十(shí)年(nián)中实(shí)现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面透露，基于过(guò)去几(jǐ)年海(hǎi)南(nán)旅游零售快速增长(zhǎng)，去年7月在海南发生新冠疫情时，集团与零(líng)售商均对疫后(hòu)的市场(chǎng)恢复信心十足，采购了(le)大量(liàng)产品。但此后因恢(huī)复不及预期，导致该(gāi)渠道库存高(gāo)企，零售商目(mù)前仍(réng)在一(yī)边清(qīng)理库存，一边减(jiǎn)少采(cǎi)购量(liàng)，最终(zhōng)导致业(yè)绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整个(gè)集团业绩？从全球旅游零售业务来(lái)看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售业(yè)务(wù)销售(shòu)额约占全年销售(shòu)额的6％，到2021财年该业务销售(shòu)额(é)占比达(dá)到28％，超(chāo)过(guò)集团销售额的1/4。且旅游零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团的(de)护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整个品(pǐn)类渠道中市场份额领先。

　　随着(zhe)海南离岛免税在(zài)疫情期间快速发展，中国旅(lǚ)游零(líng)售市(shì)场(chǎng)对于雅诗(shī)兰黛集团更(gèng)是举足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出(chū)，集(jí)团(tuán)最大的客户就是在中国(guó)旅游(yóu)零售(shòu)渠道中销(xiāo)售产品。正因(yīn)为如(rú)此，海南旅游零售渠道的疲软(ruǎn)就直(zhí)接导致了在第(dì)三财季，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售额(é)从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美元(yuán)。海(hǎi)蓝之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销(xiāo)售(shòu)额均有所下(xià)滑(huá)。

　　雅诗兰黛(dài)在交流会上提(tí)及，过去半年里(lǐ)虽然(rán)海南旅(lǚ)游(yóu)客(kè)流在增加，但(dàn)是该市场的美(měi)妆消费转化却远不(bù)及预(yù)期(qī)。此外时代财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零(líng)售渠道商品的“地板价”一(yī)直以来被不少消费者(zhě)诟病。

　　过去两(liǎng)年里，韩国、日(rì)本免税渠道的(de)大量商品通过(guò)保税仓(cāng)形式流入中国市场，在库(kù)存饱和、直(zhí)播(bō)、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下，各渠道竞(jìng)争激烈(liè)，许(xǔ)多(duō)明星(xīng)产品在市场(chǎng)上价(jià)格“击穿(chuān)地板(bǎn)”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的品(pǐn)牌雅诗(shī)兰黛与(yǔ)倩碧就(jiù)是其中典型(xíng)。

　　巴克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗(shī)兰黛集团旅游(yóu)零(líng)售业(yè)务内(nèi)部(bù)的(de)控制度和话(huà)语(yǔ)权(quán)提出质疑。今(jīn)年初，雅诗(shī)兰黛(dài)等国(guó)际(jì)美妆纷纷提(tí)升(shēng)售(shòu)价，同时伴随的还有旅游零售(shòu)渠道的(de)折(zhé)扣收缩，这从一(yī)定(dìng)程度上(shàng)也阻碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆市(shì)场尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集(jí)团的困境也并非(fēi)个(gè)例。今年(nián)以来，其他(tā)美妆集团也没有等到(dào)中(zhōng)国消费(fèi)者(zhě)如预期那般(bān)回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国(guó)最新财季(jì)有机销售额同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客(kè)未大规(guī)模回归而在旅游零(líng)售(shòu)渠(qú)道的销售额有(yǒu)所下降。

　　“想(xiǎng)到惨(cǎn)，没(méi)想到这么(me)惨。”一位国际美妆品牌(pái)内部人士(shì)对时代财经形(xíng)容(róng)今年以来的市场情(qíng)况(kuàng)。另据多位(wèi)美妆行业人士(shì)透露(lù)，今(jīn)年一季度品(pǐn)牌销售平平，美妆消(xiāo)费(fèi)复苏不及预期也成为共识(shí)。“经济大环(huán)境(jìng)不好(hǎo)，化(huà)妆品成(chéng)为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季(jì)指出，中国所在的北亚市场在集(jí)团增速垫底，仅1.9％。公司管理(lǐ)层(céng)直言，线下的客流回来(lái)了，但销售尚(shàng)未复苏(sū)。而(ér)本(běn)土头部美(měi)妆公司贝(bèi)泰妮(nī)在今年(nián)一季度(dù)营收和净利润(rùn)增速均(jūn)显著放缓。

　　这亦导致了(le)上游代工厂(chǎng)的订单缩减(jiǎn)。一位国(guó)际美妆巨头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好，但生意(yì)没有(yǒu)预期(qī)的那么乐(lè)观。”而(ér)这个差距主要反(fǎn)映在(zài)订单数(shù)量上(shàng)。

　　值得关注(zhù)的是，在今年一季度，曾在(zài)疫情三年依托直播而猛(měng)增的线上销(xiāo)售彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券研(yán)报，今(jīn)年(nián)1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团旗下(xià)雅(yǎ)诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁(jié)旗(qí)下SK-II，资(zī)生堂旗下(xià)资生(shēng)堂(táng)品牌，GMV与销售量均同比录得双位数下滑，其中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本(běn)土(tǔ)品牌方(fāng)面，华熙(xī)生(shēng)物(wù)的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜，上海(hǎi)家化的玉泽、佰草集，水羊股(gǔ)份御泥坊等都(dōu)没能逃脱GMV大(dà)幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代财经透露，业绩增长贡献多来源于几(jǐ)个头部品牌，“因(yīn)为(wèi)前几年直(zhí)播美妆(zhuāng)腾飞(fēi)，品牌(pái)目标原(yuán)本高(gāo)得离谱(pǔ)，高得我(wǒ)都想(xiǎng)摆烂了。我们品(pǐn)牌去(qù)年(nián)（销售）比前年涨60％，但今年的(de)全年目标比(bǐ)去年(nián)实际达成同(tóng)比下降10％。集(jí)团还有(yǒu)一些品牌也在降(jiàng)标(biāo)。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲(pí)软，今年(nián)以(yǐ)来品牌的各项费用(yòng)均有缩减，“下调的费用有推广费、活动费、赠品费，以及参与电商(shāng)平台(tái)满减(jiǎn)活(huó)动时(shí)减下来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似(shì)乎更难(nán)。据(jù)一名纯净美(měi)妆品牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售目标倒是完(wán)成(chéng)了，但(dàn)是现在品牌(pái)方都发猛力，竞争(zhēng)激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线(xiàn)上的投放费(fèi)用几(jǐ)乎是从1到0，去年计划(huà)还做了明星投放、达人投放，今年本来(lái)有计划，但现在(zài)全部停止(zhǐ)了。公司架构还在(zài)调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时(shí)真正回暖(nuǎn)？目前(qián)鲜(xiān)少有(yǒu)人能给(gěi)出明确答(dá)案，“静观其变”成了(le)不少业内人士对当下市(shì)场的(de)判断。年初的各公(gōng)司的涨(zhǎng)价策略显(xiǎn)然(rán)未能解决根(gēn)本问题，与此同时有公(gōng)司毅(yì)然选择(zé)加(jiā)码供(gōng)应(yīng)链投资(zī)，以缩短市场反应周期(qī)；有(yǒu)公司选择收购潜力品牌，创造增长引擎；还有(yǒu)公司则重押线下专(zhuān)柜，深入低线(xiàn)城(chéng)市(shì)抢(qiǎng)占(zhàn)市场份(fèn)额。

　　疫情政策(cè)调(diào)整后，消费者(zhě)们(men)首先(xiān)奔向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等典型的(de)线下消费场景(jǐng)，而美妆领域独肖有哪几个似(shì)乎无法享受(shòu)到这场(chǎng)消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 独肖有哪几个