财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实西安市城六区是哪几个现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强西安市城六区是哪几个(qiáng)行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关(guān)于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险西安市城六区是哪几个产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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