5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的(de)交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计(jì)划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次交易(yì)终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格(gé)，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易(yì)市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月(yuè)9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向(xiàng)受让方，符合上述要求的(de)沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保(bǎo)证(z成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份hèng)金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的(de)批(pī)准，但由于交易(yì)所需的(de)政府审批事项未能在约(yuē)定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协(xié)商一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已(yǐ)经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国(guó)长安汽(qì)车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司(sī)在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域(yù)的意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最(zuì)终将建(jiàn)成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份由(yóu)于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部(bù)企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸(xī)引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积极(jí)推(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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