在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(niá大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企n)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池(chí)大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的(de)年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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