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一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠宝一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期(qī)提(tí)振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性(xìng一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)、美国经济衰退的(de)不确定性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端(duān)零售环节(jié)，其(qí)中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关(guān)企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。