5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义测电子贡献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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