今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

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　　中国(guó)和(hé)日本是美国债(zhài)券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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