大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场(chǎn成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区g)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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