尽管周五大(dà)幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以(yǐ)来(lái)累计最(zuì)大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概率演化为TMT大年(nián) 机构(gòu)预计5月见底(dǐ)后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调(diào)整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电子自(zì)年初以(yǐ)来的(de)涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现。由于今年出(chū)现了以AI+代(dài)表的大型(xíng)产业趋势(shì)，一季(jì)度TMT大涨(zhǎng)且有明显(xiǎn)超额收益，那么今年演化为(wèi)TMT大年的概率(lǜ)已经非常(cháng)大。

　　进一(yī)步来看(kàn)，若参考(kǎo)历史的调整时间和幅度(dù)，可能这一轮调整(zhěng)并没(méi)有结(jié)束(shù)。以TMT大年的规(guī)律和(hé)应对策(cè)略(lüè)，其(qí)中TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的(de)时间来(lái)看，每年四月份(fèn)到九、十月份(fèn)期间会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调(diào)整比(bǐ)较早，见底也比较早是4月初(chū)。因此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动下，盛夏攻势开始(shǐ)的时间越(yuè)来越(yuè)早。对此，有业内人士预计，基本(běn)在(zài)一季报披露结束后，假设按(àn)此速(sù)度再调整(zhěng)一段时间，估计在(zài)5月基本见(jiàn)底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间年中的(de)这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的AI赋能消费电子(zi)板块受益标的。

　　今(jīn)年(nián)业绩(jì)密集(jí)披露期结束后，若随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以及政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这(zhè)一波盛夏攻势(shì)还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商证券张夏认(rèn)为按照历史(shǐ)经(jīng)验，要么计算机转电子（从应用(yòng)到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间　　国(guó)海策略4月9日研报(bào)认为(wèi)，伴随(suí)二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到来(lái)，市场表现(xiàn)将(jiāng)更贴合业(yè)绩的相对(duì)优势，维持TMT是全(quán)年(nián)主线的判(pàn)断，并建议关注短期维度业绩可能超预期的部分(fēn)消(xiāo)费板块(kuài)，电(diàn)子行业有(yǒu)望(wàng)体(tǐ)现(xiàn)出相对优势(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间shì)。

　　从细分环节进一步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出(chū)，电子(zi)行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主(zhǔ)要分布(bù)位于(yú)AI服务器(qì)及相关电子产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发(fā)策(cè)略认为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行(xíng)训(xùn)练/推理的算力载体和(hé)基(jī)础。数据量和算(suàn)力(lì)的提(tí)升明显拉升了AI服务器中存(cún)储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与价，给相关电子厂商(shāng)带来了(le)机会(huì)。国海证券同样在研报(bào)中指出，维持TMT为全年市场(chǎng)主线的(de)判(pàn)断，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型(xíng)快速迭(dié)代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广(guǎng)，对(duì)于算力的需求(qiú)将呈现(xiàn)指数(shù)级增长(zhǎng)，且(qiě)AI芯(xīn)片国产替代速度(dù)加快。建议重点关(guān)注景嘉微、海光信息(xī)等GPU厂商(shāng)；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武纪(jì)、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片(piàn)等领域，东北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信(xìn)重(zhòng)要环(huán)节(jié)，相关公司将深度受益(yì)AI带来的增(zēng)量需求(qiú)。建议关注国产(chǎn)光(guāng)模块龙(lóng)头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速光引擎光器件核心供应(yīng)商天孚通信；国产光(guāng)芯片(piàn)领(lǐng)军(jūn)企(qǐ)业源(yuán)杰科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报(bào)中同样看好AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通服务(wù)器的(de)价值量的5~6倍，随(suí)着AI大模型和(hé)应(yīng)用的(de)落地(dì)，市场对AI服务器的(de)需求日益(yì)增加，市场扩容在(zài)即，建议关注(zhù)沪电股份、生益科(kē)技(jì)、联瑞新材(cái)、生益电子、兴(xīng)森(sēn)科技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相关(guān)电子产品，广发策略(lüè)表(biǎo)示，电子厂商亦(yì)有(yǒu)望(wàng)受益(yì)于ChatGPT产业链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑逻辑(jí)逐步验证，关注消费(fèi)电子景气拐点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研报建议(yì)，AI创(chuàng)新持续催化(huà)，关注(zhù)AIoT设备及(jí)服务器产(chǎn)业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜力(lì)的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康威视(shì)、传音控股、视源股份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维(wéi)数字等；2）受(shòu)益于(yú)全球(qiú)算力需求爆发式增长的(de)AI服务器产(chǎn)业链，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电子(zi)、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔股份、三利(lì)谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等；4）景气(qì)度筑底、消费(fèi)复苏预(yù)期(qī)强化(huà)的(de)智能手机(jī)产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括光弘科技、闻泰(tài)科技(jì)、传音(yīn)控(kòng)股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密等。

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