华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资(zī)者的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(há一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人i)指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的(de)市值(zhí)一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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