衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计(jì)近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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