财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报(bào)披(pī)露完成，多位(wèi)知名基(jī)金经理大(dà)幅(fú)调仓换(huàn)股的动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些(xiē)专(zhuā一个男的长期不碰他老婆是什么原因n)注(zhù)长期成长价值的(de)基金经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继续坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观察一(yī)季报(bào)的(de)调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见越来越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计数据也证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置(zhì)市值4707亿元，一季(jì)度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包(bā一个男的长期不碰他老婆是什么原因o)括一直深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内(nèi)，众(zhòng)多知(zhī)名基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新起点混合(hé)一(yī)季度新(xīn)进(jìn)中芯国际、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应用、办(bàn)公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只是(shì)公募基金经(jīng)理加仓AI的(de)一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经理调仓动向可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输(shū)和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和(hé)的(de)情(qíng)景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行业受到各方资(zī)金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一(yī)年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研(yán)报称，从(cóng)历史(shǐ)上来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大(dà)类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块(kuài)进入过热阶段。截(jié)至2023年一(yī)季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金经理(lǐ)对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成了景(jǐng)

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也(yě)有一(yī)部分试图(tú)低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对(duì)新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中也证实了他们(men)的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了(le)天合光(guāng)能(néng)、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新(xīn)能源保持(chí)信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价(jià)值混合前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金增持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得(dé)关注的是，加仓(cāng)幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科(kē)能(néng)源(yuán)、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电(diàn)缆(lǎn)等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的一些(xiē)风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以及股价位(wèi)置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充分释放，目(mù)前(qián)这(zhè)个时间段，新能源非常具(jù)有吸(xī)引力。在(zài)一季度我们对于(yú)电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风(fēng)的一些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多(duō)基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不(bù)是去捕捉每个时(shí)期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓押进去(qù)，不(bù)确定(dìng)性来的时(shí)候，无论(lùn)是基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人(rén)还是投资者(zhě)，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。一个男的长期不碰他老婆是什么原因

　　交银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑现节(jié)奏和(hé)时间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为(wèi)这些股票(piào)的估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为(wèi)全(quán)年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观(guān)层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修(xiū)复尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上(shàng)是(shì)找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司(sī)研(yán)报(bào)指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破(pò)进展；而4月以来(lái)，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发和发布(bù)，其中办(bàn)公场景(jǐng)进展相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们持续(xù)看多AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三(sān)层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也看好相关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证券策略(lüè)首席(xí)分析师陈果，在(zài)A股二季度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率还是(shì)一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时间没有太多(duō)表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不适(shì)合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的(de)环(huán)节(jié)，即满足“自(zì)身产业周期向上+AI加持(chí)下的(de)业绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。

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