2000克是多少斤啊span>

　　申(shēn)万一级(jí)的半导体行业涵盖(gài)消费(fèi)电子、元件(jiàn)等6个二级子(zi)行业(yè)，其中市(shì)值权重最大的是半导体(tǐ)行业，该行业涵盖132家上市公司。作为国家芯片战略发展的重点领域，半(bàn)导(dǎo)体行业具备(bèi)研发(fā)技术壁垒、产品(pǐn)国产替代化、未来前景广阔等特(tè)点，也因此成为A股市场有(yǒu)影响力的科技板块。截至(zhì)5月10日，半(bàn)导体行(xíng)业总市值达(dá)到3.19万亿元，中(zhōng)芯国(guó)际、韦尔股份等5家企(qǐ)业市值在1000亿元以上，行业沪深300企业数量达到(dào)16家，无(wú)论是头部千(qiān)亿企业数量还是(shì)沪深(shēn)300企业数(shù)量，均位居科技(jì)类行(xíng)业前列。

　　金融界上市(shì)公司研究院发现，半导体行(xíng)业自2018年以来经过(guò)4年快(kuài)速发展，市场(chǎng)规模不断(duàn)扩大，毛利(lì)率稳步(bù)提升，自主(zhǔ)研发的(de)环境下，上市(shì)公司科技含量越来越高。但与此(cǐ)同时，多(duō)数(shù)上市公(gōng)司业绩(jì)高光时(shí)刻在2021年，行(xíng)业面(miàn)临短期库存调整、需求萎缩、芯片基(jī)数(shù)卡脖子等因素制约，2022年多数(shù)上(shàng)市公司业绩增速(sù)放缓，毛(máo)利(lì)率下滑，伴(bàn)随库存(cún)风险(xiǎn)加(jiā)大。

　　行业(yè)营(yíng)收规模创新高，三方面因素致前5企业市占率下滑

　　半导体行业的(de)132家公司，2018年(nián)实现营业(yè)收入(rù)1671.87亿(yì)元，2022年增长(zhǎng)至4552.37亿(yì)元(yuán)，复(fù)合(hé)增长率为22.18％。其中(zhōng)，2022年营收同比增长12.45％。

　　营收(shōu)体量来看，主(zhǔ)营业(yè)务为半(bàn)导体IDM、光学模组、通(tōng)讯产品集成的闻泰(tài)科技，从2019至2022年(nián)连续4年营收居(jū)行业首位，2022年实现营收(shōu)580.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长10.15％。

　　闻泰科技营收稳步增长，但半导体(tǐ)行(xíng)业上(shàng)市公司的营(yíng)收集中度却在(zài)下滑。选取2018至(zhì)2022历年营收(shōu)排名前5的企(qǐ)业，2018年(nián)长电(diàn)科技、中芯国际5家企业(yè)实现(xiàn)营收1671.87亿元，占行业营收(shōu)总(zǒng)值的(de)46.99％，至2022年前5大(dà)企业营收占(zhàn)比下滑至38.81％。

　　表1：2018至2022年历年营业(yè)收入居前(qián)5的企业

　　制表：金融界(jiè)上市公司研究(jiū)院；数据来源：巨灵(líng)财经

　　至(zhì)于前5半导体公司营收占比下滑，或主要(yào)由三方(fāng)面因素导致。一是(shì)如韦尔股份、闻泰科技等头(tóu)部(bù)企业营收增速(sù)放缓，低于(yú)行业平(píng)均增速。二(èr)是江波龙、格科微(wēi)、海光(guāng)信息等(děng)营收(shōu)体量(liàng)居(jū)前(qián)的企业不(bù)断上市，并在资本助力(lì)之(zhī)下(xià)营收快速增长。三是当半导体行业处于国产(chǎn)替代化、自主研发背景下的高成长阶段时，整(zhěng)个市(shì)场欣欣(xīn)向荣，企业营收高速增(zēng)长(zhǎng)，使(shǐ)得(dé)集中度分散(sàn)。

　　行业归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)下(xià)滑13.67％，利润(rùn)正增长企(qǐ)业(yè)占比不(bù)足五成

　　相比营收，半导体行业的归母净(jìng)利润增速更快，从2018年的43.25亿(yì)元增长至2021年(nián)的657.87亿元，达到(dào)14倍(bèi)。但受到(dào)电子产品全球销量增速放缓、芯片库存(cún)高(gāo)位等因素影响，2022年行业整体(tǐ)净(jìng)利润567.91亿(yì)元，同(tóng)比下滑13.67％，高位出现(xiàn)调整。

　　具体公(gōng)司来看，归母净利(lì)润正增长企业达到63家，占(zhàn)比为47.73％。12家企业从盈利转为(wèi)亏(kuī)损，25家企(qǐ)业净(jìng)利润腰(yāo)斩（下跌幅度50％至100％之间(jiān)）。同时(shí)，也有18家企业净利润(rùn)增速在(zài)100％以上，12家企业增(zēng)速在(zài)50％至100％之间。

　　图1：2022年(nián)半导体企业(yè)归母(mǔ)净(jìng)利润增速区(qū)间

　　制图：金融界(jiè)上市(shì)公司研究院；数据来源：巨灵(líng)财经

　　2022年(nián)增(zēng)速(sù)优(yōu)异(yì)的企业来看，芯原股(gǔ)份涵(hán)盖芯片(piàn)设计、半(bàn)导体IP授权等业务(wù)矩阵，受益(yì)于先(xiān)进的芯片(piàn)定(dìng)制技术、丰(fēng)富的IP储(chǔ)备以及强(qiáng)大(dà)的设计(jì)能力，公司得到(dào)了(le)相关客户的广泛认可。去年芯原(yuán)股(gǔ)份以455.32％的增速位(wèi)列(liè)半导体行业之首，公司利润从0.13亿元(yuán)增长至0.74亿元。

　　芯原股(gǔ)份2022年净利润体量排(pái)名行业(yè)第92名，其较快增速与低基数(shù)效应有关。考(kǎo)虑利润基数，北方华创归母(mǔ)净利润从2021年(nián)的10.77亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)至(zhì)23.53亿元，同比增长118.37％，是10亿利润体量下增速最快的半(bàn)导体企业。

　　表2：2022年归(guī)母净利润增(zēng)速(sù)居前的(de)10大企(qǐ)业

　　制(zhì)表(biǎo)：金(jīn)融界(jiè)上市(shì)公(gōng)司研(yán)究院(yuàn)；数据来源(yuán)：巨灵财经

　　存货周转率下降35.79％，库(kù)存风险显现

　　在对(duì)半导体行业经(jīng)营风险(xiǎn)分析时(shí)，发(fā)现存(cún)货周转率反映了分立器件、半导体设备(bèi)等相(xiāng)关(guān)产品的(de)周转情况，存货(huò)周(zhōu)转率(lǜ)下滑，意味(wèi)产品流通(tōng)速(sù)度变慢，影响企业现(xiàn)金流能(néng)力，对经营造成负面(miàn)影响。

　　2020至2022年132家半导体企(qǐ)业(yè)的存货周转率(lǜ)中位数分别是3.14、3.12和(hé)2.00，呈(chéng)现下(xià)行趋势，2022年降(jiàng)幅更是达到35.79％。值(zhí)得注意(yì)的是，存货周转率这一经营风险指标(biāo)反(fǎn)映(yìng)行业是否面临库存风险(xiǎn)，是否出现供过于求的局面，进而对(duì)股(gǔ)价(jià)表现有参考意(yì)义。行业整体(tǐ)而言，2021年存货周转率中位数与2020年基本持平，该年半(bàn)导体指数上涨38.52％。而2022年(nián)存货周(zhōu)转率中位(wèi)数和行业指数分别下滑35.79％和(hé)37.45％，看出两者(zhě)相(xiāng)关性较大。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)半(bàn)导体行(xíng)业存货周转率(lǜ)同比增长的13家(jiā)企(qǐ)业，较2021年平均(jūn)同比增(zēng)长29.84％，该年这些个股平均(jūn)涨跌(diē)幅为-12.06％。而存货周转率同比下滑(huá)的(de)116家(jiā)企业(yè)，较2021年平均同比下滑105.67％，该年这些个股平均(jūn)涨跌幅为-17.64％。这一数(shù)据说明存货质量下滑的企业，股价表现也往往(wǎng)更不理想。

　　其中(zhōng)，瑞芯(xīn)微、汇顶(dǐng)科技等营收(shōu)、市值居中上(shàng)位置的(de)企业，2022年存货(huò)周(zhōu)转率均为1.31，较2021年分别(bié)下降了2.40和(hé)3.25，目(mù)前(qián)存(cún)货周(zhōu)转(zhuǎn)率均(jūn)低于行业中位水平(píng)。而股价上，两股2022年分别(bié)下跌49.32％和53.25％，跌(diē)幅在行(xíng)业(yè)中(zhōng)靠前(qián)。

　　表3：2022年存货(huò)周转率表现较差的10大企业

　　制表(biǎo)：金(jīn)融界上市公司研究院；数据(jù)来(lái)源：巨(jù)灵财经

　　行业整(zhěng)体毛利率稳步提升，10家(jiā)企业毛(máo)利率60％以上

　　2018至2021年，半导体行业上市公司整体毛利率呈(chéng)现(xiàn)抬升态(tài)势，毛利率(lǜ)中位(wèi)数从32.90％提升至2021年的40.46％，与(yǔ)产业技术迭代(dài)升级、自主研发等(děng)有很大关系。

　　图2：2018至2022年(nián)半导体行业毛利率中位数

　　制图(tú)：金(jīn)融界(jiè)上市(shì)公(g2000克是多少斤啊ōng)司研(yán)究院；数据来源：巨灵(líng)财经

　　2022年(nián)整体毛利率中位数(shù)为38.22％，较2021年(nián)下滑超过2个(gè)百分点，与上(shàng)游硅料等原材料价格上涨、电(diàn)子消费品需求(qiú)放缓(huǎn)至部分芯片(piàn)元件降价(jià)销售(shòu)等(děng)因素有关。2022年半导体(tǐ)下(xià)滑5个百分点以上(shàng)企(qǐ)业达到27家，其中(zhōng)富满微(wēi)2022年毛利率降至19.35％，下(xià)降了34.62个百分(fēn)点，公司在年报中也说明了与这(zhè)两方面原因有关。

　　有(yǒu)10家企业毛利率在60％以上，目前行业(yè)最高(gāo)的臻镭科技达到87.88％，毛利率居前且公司经营体(tǐ)量较大的公司有复(fù)旦微电（64.67％）和(hé)紫光(guāng)国微（63.80％）。

　　图(tú)3：2022年毛利率居前的10大企业

　　制(zhì)图：金融界上市公司研究院；数(shù)据来源：巨(jù)灵财经

　　超半数企(qǐ)业研发费(fèi)用增长四(sì)成，研发(fā)占比不断提升(shēng)

　　在国外(wài)芯片市场卡脖子、国内自主研发上行(xíng)趋势的背景(jǐng)下(xià)，国(guó)内半导体企业需要不断通过研发投(tóu)入，增加(jiā)企(qǐ)业竞争力，进(jìn)而(ér)对长久业绩改观带来正向促(cù)进作用。

　　2022年半导体(tǐ)行业累计研(yán)发费用为(wèi)506.32亿(yì)元，较2021年增长28.78％，研发费用再创新高。具体公司(sī)而言，2022年(nián)132家(jiā)企业研发费用中位数(shù)为1.62亿元，2021年(nián)同期为1.12亿(yì)元，这(zhè)一数(shù)据表明2022年半数(shù)企业研(yán)发费用同比增长(zhǎng)44.55％，增长幅度(dù)可(kě)观。

　　其中(zhōng)，117家(jiā)（近9成）企业2022年研发费用(yòng)同比(bǐ)增长(zhǎng)，32家企业增长超过50％，纳芯微、斯普瑞(ruì)等(děng)4家(jiā)企业(yè)研发费用同比增长100％以上。

　　增长金额来看，中(zhōng)芯国际、闻泰科技(jì)和(hé)海光信(xìn)息，2022年研发费用(yòng)增长在6亿元以上(shàng)居前。综合(hé)研(yán)发费用增长率和增长金额(é)，海光信息、紫(zǐ)光国微、思瑞浦等企业比较突出。

　　其(qí)中，紫光国微(wēi)2022年研(yán)发(fā)费用增长5.79亿元，同比增长91.52％。公司去年(nián)推出(chū)了国内(nèi)首款支持双模联网的联通5GeSIM产(chǎn)品，特种集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)品进入(rù)C919大型客机供应链(liàn)，“年产2亿(yì)件5G通信网络设备用石英谐振器产业化”项目(mù)顺(shùn)利验(yàn)收。

　　表4：2022年研发费用居(jū)前的10大企业(yè)

　　制图(tú)：金融界上市公(gōng)司研究院；数据来源(yuán)：巨灵财经

　　从(cóng)研发费用占(zhàn)营收比重来看，2021年半导体行业的中位数为10.01％，2022年(nián)提升至13.18％，表(biǎo)明企业(yè)研发意(yì)愿增强，重视资金投入。研发费(fèi)用占比20％以上(shàng)的(de)企业达到(dào)40家，10％至20％的企业达到42家(jiā)。

　　其(qí)中，有32家企业不仅连续3年研发费用占比(bǐ)在10％以上，2022年研发(fā)费用(yòng)还(hái)在3亿元以(yǐ)上，可谓既有研发高占比又有研发高金额。寒(hán)武纪-U连续三年研发费用(yòng)占比(bǐ)居行业前3,2022年研(yán)发费(fèi)用占比(bǐ)达到208.92％，研发费用(yòng)支出15.23亿(yì)元。目前公司思元370芯片及加速卡(kǎ)在众多(duō)行(xíng)业领域中的(de)头部公(gōng)司实现(xiàn)了(le)批(pī)量销售或(huò)达成合(hé)作意向。

　　表4：2022年研(yán)发费用(yòng)占比(bǐ)居(jū)前的10大(dà)企(qǐ)业

　　制图(tú)：金(jīn)融界上市(shì)公司(sī)研究(jiū)院；数据来源：巨(jù)灵财经

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 2000克是多少斤啊