本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些成压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(x先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ū)边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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