分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基(jī)金监管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等(děng)多方面对重要货币(bì)市场基金的基(jī)金管理人(rén)提(tí)出了更(gèng)为严(yán)格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影响。此外(wài)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他(tā)金融机构或者金融(róng)产(chǎn)品关联性较强，如发(fā)生韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔重大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下(xià)列任一(yī)条(tiáo)件的(de)，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额(é)持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市(shì)场基金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季(jì)度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有业(yè)内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》实施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基(jī)金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明(míng)确风险防控与处(chù)置机制。这(zhè)将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提升风控水平的(de)前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落(luò)至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身(shēn)投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水(shuǐ)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔平与(yǔ)重要货币市场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基(jī)金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等(děng)不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方(fāng)面(miàn)，也(yě)需要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)发(fā)行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金资(zī)产净(jìng)值的比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投资于(yú)流(liú)动(dòng)性受限资产的(de)规模合(hé)计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投(tóu)资组合(hé)的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有(yǒu)份额(é)超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基金规模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重(zhòng)要影(yǐng)响，当出(chū)现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可能会(huì)对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久期(qī)、可变现资产的(de)限制(zhì)，都是为(wèi)了更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基(jī)金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案应当报(bào)中国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督(dū)促基(jī)金管理人及相关(guān)市场主体依据风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施(shī)对于(yú)投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一(yī)些追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的(de)投(tóu)资者。相对(duì)于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基(jī)金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔shì)否在公布(bù)的重点货币基金名录内，可(kě)能(néng)是投资者选择考量(liàng)的(de)潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

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