自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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