随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出(chū)市场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量(liàng)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通(tōng)过进口来(lái)补充使用(yòng)量。这(zhè)部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的(de)冲击(jī)程度相对有限，但在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全(quán)球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量(liàng)在去年(nián)高基数的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出(chū)口量能(néng)在去年高基数的(de)基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)了解到，全(quán)球(qiú)经济的衰退预(yù)期或导致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会受到一定(dìng)影响。而国内经济(jì)稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回(huí)落背(bèi)景下供应(yīng)的回归，国(guó)内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的(de)走弱，使得出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角度(dù)存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难彻底扭(niǔ)转，从该角度讲(jiǎng)可(kě)能还是(shì)优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目(mù)的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区，可能会由于海外需求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示(shì)，同时也(yě)要留意出(chū)口(kǒu)周期的(de)变化。通常，我国纯(chún)碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在(zài)她看来(lái)，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也(yě)并(bìng)一定能够说(shuō)明(míng)3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内进出(chū)口数(shù)量占全(quán)国产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对(duì)于年度(dù)供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或数月，进出口超预期变化可能会(大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好huì)对阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来(lái)，目前海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出(chū)口相对(duì)去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短期(qī)内市场(chǎng)悲观(guān)预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市场表现来看(kàn)，出口走弱的(de)预(yù)期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市(shì)场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱(ruò)则更(gèng)加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会相对明(míng)显。

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