华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段)至今，兴登(dēng)堡研究公(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段