投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间。作为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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