5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一(yī)季(jì)度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提(tí)升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上(shàng)市公司的股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美(měi)股(gǔ)头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从(cóng)股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛然(rán)而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产(c20斤是几kg 20斤是多少磅hǎn)在(zài)美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资(zī)产一季(jì)度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜(qián)力(lì)挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和(hé)现金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全边际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的(de)选择似乎与景林资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，高毅资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震20斤是几kg 20斤是多少磅荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降(jiàng)票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分(fēn)行收票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要让大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主线人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人(rén)的心声。

　　今年以20斤是几kg 20斤是多少磅来，市(shì)场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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