总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商制(zh故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ì)度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称(chēng)。

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