自(zì)4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以(yǐ)及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更(gèng)多。佛教肉莲是什么>

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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